2026年A股半年报的发布完满结束。截至8月31日，市场上5557家上市公司共实现营业收入37.76万亿元，同比增长7.6%；归母净利润为3.58万亿元，同比增长19.5%。与2025年同期分别为0.16%和4.76%的增长率相比，2026年上半年可谓是盈利丰收。百强企业的门槛显著提高，市场头部效应愈加明显。上半年归母净利润超过百亿的公司有55家，其中超过200亿的有31家。“千亿净利俱乐部”成员从四家银行扩大至六家，分别是工商银行、建设银行、农业银行、中国人寿、中国银行和中国石油，工商银行继续以日赚9.5亿元稳居“利润王”。

在百强企业的变动中，科技公司首次进驻利润榜前十。长鑫科技以776.05亿元的归母净利润名列前十，成为第一家进入A股前十的半导体企业。另一大变化是“千亿俱乐部”迎来了两位新成员，中国人寿净利润同比增幅高达228.57%，达到1344.89亿元，中国石油亦突破千亿，利润为1039.34亿元。与此同时，中国移动是前十中唯一利润下滑的企业，显示出传统通信业务的增长乏力。

百强中较低位置的公司同样面临激烈竞争。创业板方面，宁德时代以432.84亿元盈余居首，中际旭创和江波龙分别以136.51亿元和105.77亿元位列二、三位。工业富联的净利润达到237.40亿元，同比增长接近一倍，存储芯片和AI硬件等领域不断涌现出新的百亿盈利企业。

从行业表现来看，金融依旧是稳定的基石。24家银行、5家保险和11家证券公司跻身A股归母净利润前100名，占比达40%。六大行的净利润合计超过7100亿元，且均实现同比增长，这是两年来六大行首次同时在营收和净利上增长。电子行业则是最大的黑马，利润增速高达194%，而半导体行业的增速更是高达538%。长鑫科技改变了科创板的盈利格局，使得整体利润同比猛增438%。有色金属和非银金融表现亦相当亮眼，前者利润增长88%，后者增长68%。相对而言，房地产行业及其相关产业链仍然陷于亏损，整体净利润为负316亿元。

在盈利增速方面，行业差异明显，16家企业归母净利润增幅超过100%。其中，金融业的中国人寿和招商证券分别增长228.57%和104.87%；能源化工、船舶和有色金属等行业也有显著增长，科技行业尤为突出，比如中际旭创增长241.7%，长鑫科技增幅达3427.76%。江波龙的利润同比大幅增长达715.29倍，这标志着国产存储行业的快速成长期。

投资的启示方面可见，A股的盈利结构缓慢地摆脱对金融的依赖，硬科技企业逐渐能够与传统金融和能源企业相抗衡。半导体国产替代从“概念”进入“现实”，长鑫科技和江波龙的抢眼业绩背后是产业周期的驱动。房地产的出清尚未完成，钢铁、建材等行业与其密切相关，仍需谨慎投资。银行股的稳定性难以短期替代，尽管其利润总体可观，但长远来看成长性不足。最后，在观察营收与利润双增长的公司中，资产交易带来的利润增长可能不可持续，相较之下，营收驱动的企业增长更具生命力。

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